ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্কের (আরবিআই) সর্বশেষ মাসিক বুলেটিন অনুসারে, মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশা সমীক্ষা (IESH) এর সাথে একত্রে পড়া ফলন বক্ররেখার সমতল হওয়া থেকে বোঝা যায় যে আরও বেশ কয়েকটি ওভারল্যাপিং ধাক্কা সহ্য করার পরে 2022-এর মধ্যে মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা মেরামত হচ্ছে৷ আবার স্থিতিশীল।
এটি এক বছর আগের তুলনায় 2023-24-এ ধীরগতির প্রবৃদ্ধির সর্বসম্মত প্রত্যাশাও প্রতিফলিত করে – RBI আশা করে যে প্রকৃত জিডিপি প্রবৃদ্ধি 2022-23-তে 7.0 শতাংশ থেকে 2023-24-এ 6.5 শতাংশে নেমে আসবে৷ বেসলাইনের চারপাশে সমানভাবে ভারসাম্যপূর্ণ ঝুঁকি সহ অভিক্ষেপ , ‘অর্থনীতির অবস্থা’ শীর্ষক বুলেটিনে একটি নিবন্ধ অনুসারে।
12 মে, 2023-এ 91-দিনের ট্রেজারি বিল (টি-বিল) থেকে বেঞ্চমার্ক 10-বছরের পরিপক্কতার সুরক্ষায় সরকারি সিকিউরিটিজ (G-Secs) এর ফলন সঙ্কুচিত হওয়ার বিষয়টি দ্বারা ফলন বক্ররেখার সমতলতাকে আন্ডারলাইন করা হয়েছে। 5 বেসিস পয়েন্ট (bps) সীমা।
নিবন্ধটির লেখকরা (আরবিআই কর্মকর্তারা) পর্যবেক্ষণ করেছেন যে সাম্প্রতিক একত্রীকরণটি আরবিআই-এর নীতিগত কর্মের সংমিশ্রণকে প্রতিফলিত করে, বৈশ্বিক মুদ্রানীতির উন্নয়ন, অপরিশোধিত তেলের ক্রমবর্ধমান দাম এবং নিরাপদ আশ্রয়ের ফ্লাইটগুলি থেকে ছড়িয়ে পড়ে।
ইল্ড কনভার্জেন্সের চালক
গার্হস্থ্য কারণগুলির মধ্যে রয়েছে দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের, প্রধানত বীমা কোম্পানি, পেনশন তহবিল এবং ভবিষ্য তহবিলের কাছ থেকে জোরালো চাহিদা (G-Secs-এর জন্য)।
মার্চ 2023 থেকে, ইল্ড কনভার্জেন্সের অতিরিক্ত চালক হল কিছু এখতিয়ারে ব্যাঙ্কিং সঙ্কটের একটি শক্তিশালী সমাধান, আর্থিক নীতির ক্রিয়াকলাপে সংযম বা বিরতি এবং ঝুঁকির অনুভূতিতে ফিরে আসা।
“ব্যাংক দ্বারা গৃহীত ডিফারেনশিয়াল লিকুইডিটি এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা পদ্ধতির কারণে অসমম্যাট্রিক ডিপোজিট সঞ্চয়ন এবং ডিফারেনশিয়াল লিকুইডিটি এবং বাজার অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে তারল্যের অসমমিত বন্টনের কারণে দেশীয় তরলতার অবস্থার বিক্ষিপ্তভাবে কঠোরতা স্বল্পমেয়াদী ফলন বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে, মুদ্রার চাহিদা বৃদ্ধির সাথে বিকশিত রাবি ফসল কাটার কার্যক্রম, সরকারী ব্যয় হ্রাস এবং ট্যাক্স বহিঃপ্রবাহ,” কর্মকর্তারা বলেছেন।
আধিকারিকদের অভিমত যে সমতল ফলন বক্ররেখা ইঙ্গিত দিতে পারে যে ঋণ বাজারের আর্থিক অবস্থা – যার জন্য G-Sec ফলন বক্ররেখা একটি মানদণ্ড – নিরপেক্ষ এবং তাই, দীর্ঘমেয়াদী সংস্থান বাড়াতে চাওয়া ব্যবসাগুলির জন্য একটি প্রতিবন্ধক নয়। . হয়।
ষাঁড় খাড়া
“এটি প্রাইভেট ক্যাপেক্স সিদ্ধান্তের সম্ভাবনার জন্য ইতিবাচক দেখায়, যা ফলন বক্ররেখার একটি ‘বুল স্টিপিং’কে অনুঘটক করতে পারে যা নির্দেশ করে যে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পেয়েছে এবং ভারত একটি প্রবৃদ্ধির গতিপথে রয়েছে যা তার বৃদ্ধির গতিপথকে প্রতিফলিত করে,” তিনি বলেছিলেন।
বুল স্টিপিং এমন একটি ঘটনা যেখানে স্বল্প-মেয়াদী সুদের হার দীর্ঘমেয়াদী হারের তুলনায় দ্রুত হ্রাস পায়, যার ফলে দুটি হারের মধ্যে উচ্চতর স্প্রেড এবং ফলন বক্ররেখা সমতল হয়।